今年第一季报，大部分火电企业，开始盈利，但火电业务，大部分企业在盈亏平衡点，甚至亏损！

进入二季度，随着澳煤的大幅放开，国内需求不振，再之港口累库严重，动力煤价格一路杀跌。第二季度绝大多数火电企业的火电业务开始盈利。

第二季哪些火电企业的盈利弹性会更好呢，以下3个方面比较盈利弹性：

(资料图片仅供参考)

1.去年长协履约率偏低的企业，现货及进口煤比例高的企业，改善空间大！

央企里面国电履约最好，华润，大唐次之，再是华能和华电，业绩弹性反着来即可。

省级国企粤电，浙能，申能长协较低，并且有很大部份进口煤，业绩弹性很大。

省级国企弹性大于央企！

2.北方电厂，第一季供暖亏损比较大，第二季没有供暖亏损，火电业绩有一定弹性。

北方电厂占比高的大唐，华电，建投，第一季度季节性亏损，第二季有明显改善！

3. 水电占比高的企业，第一季为枯水期，第二季慢慢转为丰水期，水电开始发力

水电占比高的企业，主要国电电力，大唐发电，水电业务贡献利润，第二度明显高于第一季度！

$大唐发电(SH601991)$ $华能国际(SH600011)$ $国电电力(SH600795)$